Pemerintahan Biden tampil gemilang pada hari Kamis saat meluncurkan pemotongan harga obat pertama yang dinegosiasikan oleh Medicare, kewenangan baru yang diberikan oleh Undang-Undang Pengurangan Inflasi. Namun, tanggapan industri dan komunitas investasi terhadap pengumuman yang telah lama ditunggu-tunggu itu beragam, menandakan tingkat ketidakpastian mengenai dampak sebenarnya undang-undang tersebut terhadap perusahaan farmasi di masa mendatang.
Kelompok pelobi industri PhRMA memperingatkan tentang konsekuensi mengerikan yang mungkin ditimbulkan oleh kewenangan baru Medicare terhadap penelitian dan akses obat. Dalam sebuah pernyataan, kelompok tersebut mengklaim ancaman harga yang lebih rendah dapat menyebabkan pendanaan swasta terhenti, insentif penelitian bergeser, dan premi Medicare naik.
“Undang-Undang Pengurangan Inflasi yang ironisnya dinamai demikian merupakan kesepakatan buruk yang dipaksakan kepada pasien Amerika: biaya yang lebih tinggi, penolakan asuransi yang lebih membuat frustrasi, dan lebih sedikit perawatan dan penyembuhan bagi orang-orang yang kita cintai,” kata PhRMA dalam pernyataannya.
Para investor memberikan respons yang lebih kalem terhadap pengumuman tersebut. Dua indeks saham yang terkait dengan kesehatan sektor tersebut naik sedikit. Beberapa analis Wall Street menyatakan “lega” dan menggambarkan pukulan finansial terhadap perusahaan farmasi sebagai “dapat dikelola.” Banyak dari 10 obat yang terlibat — campuran pengencer darah, pengobatan diabetes, dan pil kanker — sudah didiskon besar-besaran, sehingga harga yang baru didiskon tidak jauh lebih rendah dari harga “bersih” yang dibayarkan Medicare saat ini, kata mereka.
Selain itu, beberapa obat yang akan segera didiskon tidak lagi mengalami peningkatan penjualan dan akan segera mencapai akhir eksklusivitas pasarnya, yang berarti obat-obatan tersebut akan menghadapi persaingan obat generik segera setelah harga baru berlaku pada tahun 2026.
“Kemungkinan besar sudah ada [price] diskon yang diberikan kepada Medicare dapat membantu mengurangi dampak harga ini dan harga yang dinegosiasikan di masa mendatang,” tulis analis RBC Capital Markets Brian Abrahams dalam sebuah catatan kepada klien. “Dengan beberapa dari 10 obat awal ini sudah mendekati batas patennya, perusahaan biofarmasi mungkin telah memberikan lebih banyak konsesi untuk membangun niat baik dalam negosiasi di masa mendatang.”
David Risinger dari Leerink Partners menambahkan bahwa diskon tersebut “tidak seburuk yang diantisipasi awal tahun ini,” dan mencatat bahwa banyak eksekutif farmasi telah menyampaikan melalui panggilan telepon tentang pendapatan bahwa mereka dapat mengatasi dampak finansial. Ia juga menulis bahwa satu-satunya obat kanker dalam daftar tersebut, Imbruvica dari AbbVie dan Johnson & Johnson, mengalami pemotongan harga terendah, sebuah “positif marjinal” untuk persepsi ancaman terhadap obat-obatan onkologi di masa mendatang.
Pemangkasan harga berkisar antara 38% hingga 79% lebih rendah dari biaya perolehan grosir obat-obatan, atau harga daftar. Penghematan sebenarnya lebih kecil jika dibandingkan dengan harga “bersih” yang telah dinegosiasikan antara perusahaan farmasi dan rencana asuransi Medicare swasta yang berkontrak dengan pemerintah federal untuk menanggung biaya obat-obatan.
Namun, jika harga tersebut berlaku pada tahun 2023, pembayar pajak akan menghemat $6 miliar, menurut Pusat Layanan Medicare dan Medicaid. Harga bersih juga akan sekitar 22% lebih rendah, yang oleh sebagian orang dianggap sebagai tanda kemajuan dalam menurunkan biaya obat.
“Saya gembira melihat mereka mampu menegosiasikan diskon riil dari harga bersih,” kata Stacie Dusetzina, seorang profesor kebijakan kesehatan di Fakultas Kedokteran Universitas Vanderbilt, dalam sebuah email. “Itu kabar baik bagi program tersebut.”
Dampak IRA terhadap harga obat-obatan dapat meningkat di tahun-tahun mendatang. Undang-undang tersebut akan menjadikan 15 obat-obatan sebagai subjek negosiasi harga Medicare pada tahun 2027 dan 2028, dan 20 obat per tahun pada tahun 2029 dan seterusnya. Medicare akan mengumumkan daftar 15 obat berikutnya yang memenuhi syarat untuk negosiasi harga pada tanggal 1 Februari, tanggal yang diprediksi oleh beberapa analis sebagai tanggal yang mengkhawatirkan bagi sektor tersebut terlepas dari hasil pemilihan umum pada bulan November.
“Dengan politik yang menjadi pusat perhatian saat ini, kami khawatir bahwa dampak besar lainnya akan terjadi pada tanggal 1 Februari, atau bahkan lebih cepat karena kedua belah pihak tampaknya memandang industri farmasi sebagai musuh yang harus dikalahkan, bukan kekuatan yang baik,” tulis analis Piper Sandler, Christopher Raymond, dalam sebuah catatan kepada klien.
John Stanford, direktur eksekutif Incubate Coalition, sebuah kelompok advokasi modal ventura, juga meramalkan dampak IRA pada inovasi akan semakin dalam seiring berjalannya waktu karena akan mulai memengaruhi obat-obatan yang tidak diberi potongan harga yang signifikan.
“Tahun ini seperti tahun gratis karena produk-produk ini sudah didiskon besar-besaran,” katanya. Namun, “secara keseluruhan, itu tidak dapat dikelola.”
Namun, Dusetzina yakin kekhawatiran tersebut mungkin berlebihan. “Harganya jauh dari biaya produksi obat-obatan ini,” tulisnya. “Itu membantu memastikan bahwa perusahaan masih melihat Medicare sebagai tempat yang menguntungkan untuk berinvestasi dalam pengembangan obat.”